謝國(guó)忠：不要買(mǎi)房地產(chǎn) 未來(lái)三個(gè)月可能下跌

　　謝國(guó)忠：現(xiàn)在，錢(qián)更值錢(qián)了，持有現(xiàn)金或者類似現(xiàn)金的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)度正在下降;也可以買(mǎi)一些銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品;黃金也不錯(cuò)，雖然金價(jià)還在下跌，但要不是為了賺快錢(qián)，熬過(guò)這一段好了。我依然堅(jiān)持我的觀點(diǎn)，是千萬(wàn)不要去買(mǎi)房地產(chǎn)，未來(lái)三個(gè)月可能會(huì)有下跌。
 

　　你的錢(qián)安全嗎?
 

　　一場(chǎng)銀行間“錢(qián)荒”，其實(shí)更像央行掌控中的一次壓力測(cè)試。
 

　　市場(chǎng)的過(guò)激反應(yīng)，是人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增速乏力、以往增長(zhǎng)模式走到盡頭的擔(dān)憂的集中體現(xiàn)。而此次央行的態(tài)度變化，既給了那些不守規(guī)矩的銀行一個(gè)警告，又向市場(chǎng)發(fā)出了逼迫中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的強(qiáng)烈信號(hào)。
 

　　南方本期專題，詳解這場(chǎng)“錢(qián)荒”鬧劇的來(lái)龍去脈，以及其間展現(xiàn)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)深層次隱憂。
 

　　一場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)之間的搶錢(qián)大戰(zhàn)，讓所有中國(guó)人次連存在銀行里的錢(qián)也擔(dān)心起來(lái)。銀行會(huì)不會(huì)倒?現(xiàn)在各家機(jī)構(gòu)為了取存款而競(jìng)相推出收益率越來(lái)越高的理財(cái)產(chǎn)品，是不是還可以買(mǎi)進(jìn)?已經(jīng)跌破1900點(diǎn)的股市還會(huì)再跌嗎?眼下持有什么資產(chǎn)為穩(wěn)當(dāng)?
 

　　這些投資者為關(guān)心的問(wèn)題，南方記者采訪了海通證券席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)、玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國(guó)忠、高盛(亞洲)有限責(zé)任公司投資管理部董事總經(jīng)理哈繼銘。
 

　　銀行會(huì)不會(huì)倒?存在銀行里的錢(qián)安全嗎?
 

　　李迅雷：即便是中小銀行，也不至于這一輪馬上倒閉。
 

　　出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)會(huì)成為現(xiàn)實(shí)的虧損，但發(fā)生大的危機(jī)可能在幾年后。
 

　　危機(jī)永遠(yuǎn)是風(fēng)險(xiǎn)不斷累積的結(jié)果。“的風(fēng)險(xiǎn)”，從更宏觀的整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，已經(jīng)存在于三個(gè)層面上了——地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)，企業(yè)的高負(fù)債，金融機(jī)構(gòu)的高杠桿。
 

　　謝國(guó)忠：無(wú)論銀行規(guī)模大小，因?yàn)橹袊?guó)政府一定會(huì)對(duì)存款負(fù)責(zé)，不存在倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。信托公司等其他金融機(jī)構(gòu)倒的風(fēng)險(xiǎn)不小。
 

　　現(xiàn)在還能再買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品嗎?
 

　　李迅雷：理財(cái)產(chǎn)品分成很多種，詳細(xì)的也很難評(píng)估。有信托類的理財(cái)產(chǎn)品，有公募基金發(fā)行的，有銀行或保險(xiǎn)公司發(fā)行的。單講其中一種“信托類的理財(cái)產(chǎn)品”，這類產(chǎn)品很大比例是建立在政府信用之上的，看似安全，但是如此龐大的金融產(chǎn)品都依賴政府信用，短期的風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)憂，但長(zhǎng)期來(lái)看，地方政府終可能無(wú)法承擔(dān)如此大規(guī)模的信用。
 

　　不過(guò)也不用對(duì)這次出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于擔(dān)憂，因?yàn)榭偭可鲜遣蝗钡?，主要誘因是期限錯(cuò)配。即使央行后不出手，也不至于釀成大規(guī)模的金融危機(jī)。非要說(shuō)現(xiàn)在進(jìn)入金融危機(jī)了，也是低級(jí)別的危機(jī)。
 

　　謝國(guó)忠：個(gè)人看法，銀行自己發(fā)的、收益率有4%-5%保本的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不是很大，但是其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的收益率高于10%的理財(cái)產(chǎn)品還是要謹(jǐn)慎小心。
 

　　股市還會(huì)再跌嗎?
 

　　李迅雷：我不談?wù)摴墒校l(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)股市。但有一點(diǎn)可以說(shuō)的是，中國(guó)的GDP增速在下滑，企業(yè)的盈利增速也在下滑，制造業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩，終會(huì)導(dǎo)致一批企業(yè)破產(chǎn)。一些新興行業(yè)也正在崛起，但是它們的規(guī)模都偏小，10%的崛起無(wú)法對(duì)抗90%的衰落，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)往下走，要接受這一點(diǎn)。
 

　　謝國(guó)忠：股市，短期肯定存在壓力，因?yàn)槿澜绲臒徨X(qián)都在退潮。中國(guó)是保匯率的，面臨熱錢(qián)外流的壓力比較大。但是這個(gè)時(shí)候，政府不能繼續(xù)印鈔票去堵外流的錢(qián)，不能變相地繼續(xù)支持投機(jī)。
 

　　中國(guó)并不缺錢(qián)，再說(shuō)缺錢(qián)有問(wèn)題了。2008年之后，金融體系杠桿率增高，企業(yè)負(fù)債率提高，多余的錢(qián)都在炒，炒房炒地，再向市場(chǎng)放錢(qián)會(huì)加速危機(jī)的爆發(fā)。
 

　　當(dāng)下持有什么資產(chǎn)穩(wěn)當(dāng)?
 

　　哈繼銘：資產(chǎn)全球布局方面，接下來(lái)應(yīng)需要考慮一個(gè)更為有利于資產(chǎn)分散的投資布局和策略?，F(xiàn)在中國(guó)也在推QDII，這也為投資者創(chuàng)造了一個(gè)對(duì)外投資機(jī)會(huì)。
 

　　如果再看更遠(yuǎn)一點(diǎn)，相信在中國(guó)市場(chǎng)上依然有很大機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一場(chǎng)調(diào)整或者洗牌之后，一定會(huì)涌現(xiàn)出新投資機(jī)遇，所以在經(jīng)濟(jì)調(diào)整過(guò)程中，要做到不活下來(lái)而且還有能力在那時(shí)候出手實(shí)行兼并收購(gòu)。在經(jīng)濟(jì)下降過(guò)程當(dāng)中，某些企業(yè)由于杠桿率過(guò)高終無(wú)法償還銀行貸款，這種可能性不能排除，一個(gè)結(jié)果是這些資產(chǎn)后會(huì)被銀行作為抵押物落在銀行手中，而銀行將會(huì)變賣(mài)抵押物。在那個(gè)時(shí)刻手中持有現(xiàn)金并且好好活下來(lái)的企業(yè)，一定會(huì)有很大投資機(jī)會(huì)。
 

　　李迅雷：還是要多關(guān)注變現(xiàn)性好的資產(chǎn)，比如現(xiàn)金、外幣、股票、債券等等;不動(dòng)產(chǎn)等變現(xiàn)性差的，個(gè)人認(rèn)為從長(zhǎng)期來(lái)看不太好，我指的是三年五年。
 

　　如果問(wèn)中國(guó)下一個(gè)破滅的泡沫是什么，那看現(xiàn)在什么泡沫大。顯然不是股市，目前已經(jīng)有超過(guò)100家上市公司跌破凈值。至于是不是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)的泡沫會(huì)不會(huì)破滅，可以說(shuō)的是，房?jī)r(jià)也是一種對(duì)未來(lái)的預(yù)期，包括對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期以及對(duì)具體城市成長(zhǎng)性的預(yù)期，有待繼續(xù)長(zhǎng)線觀察。

　　謝國(guó)忠：現(xiàn)在，錢(qián)更值錢(qián)了，所以我認(rèn)為持有現(xiàn)金或者類似現(xiàn)金的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)度正在下降;也可以買(mǎi)一些銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品;黃金也不錯(cuò)，雖然金價(jià)還在下跌，但要不是為了賺快錢(qián)，熬過(guò)這一段好了，黃金的價(jià)格終還是要超過(guò)生產(chǎn)成本。我依然堅(jiān)持我的觀點(diǎn)，是千萬(wàn)不要去買(mǎi)房地產(chǎn)，未來(lái)三個(gè)月可能會(huì)有下跌。